Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Wat is de productieomzet Automotive in 2de kwartaal 2021
Volgen
TT mag zich verheugen in een grote schare LONGERS. Er blijkt een groot verchil te zijn tussen de groep die zich richt op het verdienmodel en de groep die de onderwaardering van de assets als reden van hun positie aangeven. Ik ben als aanhanger van de eerste groep erg benoeuwd naar de inschatting van de productie-omzet in het 2de kwartaal van 2021. Voor het gemak geef ik hierbij de omzetten gedurende de jaren 2017 t/m 2020 aangevuld met de kwartaalomzetten in het 1st en 2de kwartaal in de jaren 2017 t/m 2021. Jaaromzet: 245 mio. 318 mio, 378 mio en 274 mio 1st kwartaal 55 mio, 78 mio, 88 mio. 86 mio en 74 mio 2de kwartaal 61 mio, 71 mio, 90 mio, 51 mio en ????? Mijn inschatting voor het 2de kwartaal van 2021 is 81 mio( 90% van omzet 2q 2019). Wat is de inschatting van de medeforumleden. Hou rekening met het feit, dat 2de kwartaal 2020 omzet keihard werd geraakt door Covid. Covid blijft nazeuren en daar kom het chiptekort bij. Boem 81mio
Onderwaardering asset is motivatie. Verdienvermogen is bewijs dat assets structureel ondergewaardeerd zijn. Waardering van assets op basis van: - referentiepunt verkoop Nokia Here; - complexiteit om de data keten op orde te krijgen - datafabriek als oplossing voor welk probleem? --> knelpunt is offline en volume dataverkeer --> oplossing TomTom lage bytesvolume en toch hoge accuratie - momentum dat oplossing hogelijk gewaardeerd wordt: a. meewind op level 3 en level 4, b. gebruikersgemak en diensten, c. wetgeving op veiligheid - totale HD mapping markt wordt in 2030 geschat op 7,7 miljard - voor deze AI techniek zijn grote hoeveelheden data nodig is mijn veronderstelling: dat betekent dat combinatie van organiserend vermogen, maken van afspraken, betrouwbaarheid en ontwikkelen van algoritmes moeilijk dupliceerbaar zijn - technologie van TomTom is voor andere partij sleutel om meer services te verkopen, vermoed ik Ik hou, wellicht tegen beter weten in, vast aan 2,8 miljard euro voor overname prijs. Dat resulteert in 20 euro plus per aandeel. Dat had in mijn ogen al in 2020 moeten gebeuren. Momentum is lastig vast te stellen en cruciaal voor rendement. Corona gooit roet in het eten zoals Tatje al heeft laten zien met berekening. Aan de andere kant er is ook altijd wat met TomTom. Geloofsverhaal ontbreekt en dat maakt ze kwetsbaar voor huidige marktcondities om in het hier en nu bewijzen te leveren en kwetsbaar op basis van prestaties uit het verleden. De bonuscultuur en de hegemonie van de Founders helpen ook niet mee.
Als ik jou goed begrijp zit jij in het kamp die hoopt op een opwaardering van de assets. Daarbij breng jij volgens mij in dat die onderwaardering nog moet worden aangetoond. Dat aantonen moet dan gebeuren met een substantiele omzetgroei in LBT. Ik ben het met jou eens, dat ook een overnemende partij meer zekerheid wenst over wat zij kopen. Vandaar mijn vraag naar de te verwachten productieomzet Automotive want links of rechtsom het gaat erom wat er met de assets kan worden verdiend.
De operationele omzet automotive wordt niet alleen bepaald door de hoeveelheid auto's de van de band rollen, maar ook door herzieningen van de verwachte totaalproductie bij de verschillende lopende automotive contracten. Hoe die herzieningen er precies uitzien is onduidelijk. Ik heb het idee dat de methodiek niet bepaald eenduidig is en daarmee het eindresultaat tot op zekere hoogte stuurbaar. Hangt er dus maar net vanaf wat voor cijfers TT wil tonen.
Een ding is wel 1000% zeker. Het bestuur kan nooit worden aangesproken op window dressing.
win some... schreef op 9 mei 2021 13:42 :
De operationele omzet automotive wordt niet alleen bepaald door de hoeveelheid auto's de van de band rollen, maar ook door herzieningen van de verwachte totaalproductie bij de verschillende lopende automotive contracten. Hoe die herzieningen er precies uitzien is onduidelijk. Ik heb het idee dat de methodiek niet bepaald eenduidig is en daarmee het eindresultaat tot op zekere hoogte stuurbaar. Hangt er dus maar net vanaf wat voor cijfers TT wil tonen.
Ik denk dat je gelijk hebt indien je de IFRS-omzet bedoelt. De verantwoorde IFRS omzet wordt wel degelijk beinvloed door enerzijds de toegepaste deferred met daarnaast de door jou aangehaalde totaalproductie. Ik ga er nog steeds vanuit dat de productieomzet wordt bepaald door de opgeleverde wagens met TT inside.
Ik durf de stelling dat het verdienmodel bij FCF vele malen belangrijker is voor de belegger dan de wpa bij IFRS wel aan. De FCF geeft aan wat er aan harde knaken is verdiend in de voorliggende periode en biedt de aandeelhouders de mogelijkheid te kiezen waar zij dat geld aan wensen te besteden. De optie kent slechts 4 mogelijkheden en wordt ieder jaar gemaakt door de aandeelhouders en gezien het belang van de FF's in concreto door deze FF's. De 4 mogelijkheden zijn: verbetering van de kaspositie(niet aan de orde bij TT) intensivering van investeringen (heeft prioriteit) aandelen inkoop( het tweede SBB programma van elk 50 mio loopt nu ten einde) dividenduitkering(nog niet voor gekozen tot op heden ivm prioriteit investeringen) Het IFRS wpa-verdienmodel liet en laat niet de harde knaken zien die verdiend zijn in het FCF- model. Waar eerst nog de camouflage werd veroorzaakt door versnelde afschrijving EN deferred is het nu nog enkel de toegepaste deferred long die het rookgordijn optrekt. Uiteraard moet er een voorziening bestaan waaruit kosten worden betaald die verband houden met reeds afgeleverde producten maar indien deze voorziening zodanig groeit dat zij bijkans de gehele kasuitgave van een volledig jaar gaat benaderen is het volgens mij overduidelijk dat deze toepassing gedreven wordt door een fiscaal te behalen voordeel. Ik hou me vast aan een maximale voorziening van 15% van de te maken kosten en indien de deferred long daaraan voldoet zie ik in het meerdere eerder een stille reserve met vrijval tot gevolg dan dat er nog meer aan deze voorziening zou moeten worden toegevoegd. Vandaar dat ik steeds blijf hameren op FCF (het bedrag dat ter beschikking komt van aandeelhouders) en de gefactureerde productieomzet. Bij voldoende dekking vanuit deferred long is het beter te kijken naar deze omzet dan naar de gecamoufleerde IFRS omzet. Uitgaande van de gefactureerde productieomzet LBT in 2019 ad 540 mio kom je in 2025 bij een CAGR van 15% uit op 1.085 mio. Door corona kunnen we dat traject wel aan de kant schuiven want ipv 620 mio werd er in 2020 slechts een omzet van 440 mio geboekt. Ook 2021 kent zo zijn naweeen van corona waarbij nu ook het chiptekort een rol zal gaan spelen. Niettemin denk ik dat je je als belegger moet focussen op de bron van waaruit de keuzes dienen te worden gemaakt. En die bron, de FCF, wordt gevoed vanuit de gefactureerde omzet. In dat licht moet je mijn oproep lezen vwb de gedachten die er leven bij de overige forumleden mbt de productie-omzet 2q 2021. Ik denk aan 81 mio vs 51 mio in 2q2020 omdat ik een daling met 10% vewacht tov het voor Corona jaar 2019 (2q 90 mio).
Ik begrijp dat er geen behoefte bestaat om zich te verdiepen in de productieomzet Automotive. Dan ook niet verbaasd zijn over de IFRS-omzet Automotive . die zal nl ca 76 mio bedragen (2q 2020 52 mio en 2q 2019 76 mio). dezelfde ifrs omzet bij een prod omzet die 10% lager ligt tov 2q 2019 en een stijging met 46% tov 1q 2020 enkel en alleen veroorzaakt doordat de post deferred zodanig gevuld is dat het tegen de plinten opklotst.
IFRS omzet = productieomzet - deferred? Ik heb mijn positie in TomTom ingenomen. Ga niet uitbreiden of reduceren. Wil hoogstens nog een mogelijkheid afwachten om te verschuiven van aandelen naar call opties. Voor mij is bovenstaande informatie wel relevant maar gaat mijn beslissing niet veranderen.
ja 100% goed de IFRS omzet is de productieomzet minus deferred. ik snap heel goed dat jij jouw positie aanhoudt. Suc6 gewenst
Dank je wel Martin. Eens zullen we zegevieren. Oke dan begrijp ik eindelijk de formule van IFRS omzet. Dan is de vraag van jaar op jaar. IFRS omzet = productieomzet minus deffered 1 Jaar daar op IFRS omzet = productieomzet minus deffered 2 plus deel vrijval uit deferred 1 Jaar daar op IFRS omzet = productieomzet minus deffered 3 plus deel vrijval uit deferred 1 & deferred 2 etc Klopt dat ook?
Ja volledig juist, vandaar dat het aanzwellen van de vrijval menigeen verbaast zal doen staan.
In tijden dat het slecht gaat is deferred een kussentje. Dat hebben we vorig jaar kunnen zien. (A) In tijden dat het goed gaat dan neemt IFRS vooral toe door verkoop. Deferred kan niet in absolute en relatieve zin hetzelfde groeien. Loopt altijd achter de muziek aan. (B) In tijden van stabiliteit is deferred jaar op jaar een constante. (C) Dus als vrijval deferred ervoor zorgt dat de IFRS omzet relatief sneller toeneemt dan gemiddelde CAGR, dan doet situatie A zich voor. Is dat correct? Als verkoop goed gaat in situatie B, dan wordt er meer deferred opgeschreven dan er vrijvalt. Dan vertekend deferred de CAGR. Volgens mij is dit al geruime tijd jouw pleidooi. Waar ik op 'hoop' is dat situatie B zich snel gaat voordoen. Dan hebben we weer een gezonde stijgende lijn te pakken. Als de CAGR voor automotive op 20% uitkomt dan gaan we als we de businessintel rapporten mogen geloven in gelijke trend met de markt. Doen we het beter dan 20% dan wint TomTom marktaandeel. Wat voor SD maps of was het nou traffic met 80% marktaandeel in Europe en 40% in VS een knappe prestatie zou zijn.
Inderdaad vorig jaar en ook nog dit jaar hebben we voordeel door wat jij A noemt. We komen vanuit een B situatie en hopelijk komen we daar weer snel aan toe. UIteindelijk komt de situatie C in beeld evenveel vrijval als opboeking. Zeker in tijden van grote opbouw en afbouw van de deferred geeft deze toepassing wel een gecamoufleerd beeld van de werkelijkheid.
Wat voor de waardering van TomTom ook een rol speelt, is welke fair share kan zij pakken in de Mapping sector? Er zijn meerdere links naar intel rapporten langsgekomen van full stack benaderingen, SD Maps, services tot en met HD maps. Het wordt er niet helder op. In welk marktsegment kan TomTom welk marktaandeel behalen? Het veelbeloofde land van HD maps ziet er richting 2030 nog niet heel florissant uit. Afhankelijk dan weer van welk rapport. Dat is één van de redenen dat ik 1 miljard omzet nog niet zie. Forecasting / extrapolatie is een manier om helder te krijgen wat we de komende jaren aan omzet mogen verwachten. Backcasting is een andere manier, dus via marktsegment, marktaandeel en marktvolume in 2030 en 2025. Daar schijnt nog behoorlijk wat licht tussen.
Om te komen tot een goed beleggingsresultaat gaat het altijd om een mix van een goede forecast vergezeld met een juiste intepretatie van het verleden. Omdat het verdienmodel altijd centraal zal staan bij de waardering van het aandeel aan de beurs en er grote verschillen bestaan tussen de twee verdienmodellen (netto wpa en netto FCF) bij TT pleit ik ervoor om het FCF model te gebruiken bij TT ten faveure van het wpa model. Laat het wpa model verliezen zien van honderden mio's gedurende de periode 2018 t/m 2020 het FCF model sluit daarentegen af met een bescheiden winst. Ook het lopend jaar zal er door een uitfaserende amortisatie last van 40-50 mio sprake zijn van een negatieve wpa terwijl de FCF een winst zal tonen omdat er tegenover deze amortisatie geen investeringen staan. Aan een ieder de keus te kijken naar de wpa of naar de FCF.
Juist omdat TT evenveel aandacht besteedt aan het IFRS als aan het FCF verdienmodel heb je wat om te kiezen. Laat je je leiden door het IFRS model dat een verlies laat zien de laatste 3 jaar vwb de continued operations van 453,5 mio of hecht je meer vertrouwen aan de winst van 120 mio vanit de FCF methode. Voor mij is de keuze makkelijk omdat ik denk dat in een gesloten geheel de winst cq het verlies het duidelijks gevoeld wordt in de portemonnee. Het aanwezige kasgeld is gegroeid met 251 mio waarvan de verkoop van TTT 57.237 en de exploitatie van TTT 66.237 heeft bijgedragen waardoor 127,5 k voortkomt ui t de exploitatie van TT excl TTT.
Tja ik zit er in voor onderwaardering assets. Wellicht na 2024 verandert dat, omdat het toch gelukt is met een winnend verdienmodel. Hopelijk wat dividend. Ik vraag me al een tijdje af wie een prijs op TomTom gaat zetten en bij die prijs ook wil afrekenen. De Founders en die partij mogen en kunnen zonder veel gedoe van derden zelf bepalen welke waarderingsmethode ze als legitiem beschouwen. Hoe dan ook gaat de koers niet omhoog met deze discussie en komt dividend noch dichterbij noch verder weg.
Het is ook niet mijn bedoeling dmv deze discussie de koers omhoog te praten. Ik blijf erbij dat de koers wordt bepaald door de markt ahv het verdienmodel. Dat de markt daar nu een 30 cent per aandeel aan toekent komt voort uit een inschattting van 40 mio aan FCF-winst over 2021 2022. Op het moment dat men de FCF winst 2x zo hoog inschat zal ook de koers zulk een verandering te zien geven.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)