shaai schreef op 13 maart 2017 14:41:
Meedoen met HAL in bouwmaterialen: TABS Holland
TABS Holland, een volkomen onbekende naam in financieel Nederland, maar is een van de oudste Nederlandse bedrijven, met onderdelen die teruggaan naar begin 1800. Dit bedrijf is marktleider in bouwmaterialen, met namen als PontMeyer, Jongeneel, Heuvelman en Eecen. De voorloper van het bedrijf stond vroeger op de incourante markt, eerst als Kunst Houthandel, toen als Kunst Oberman en vervolgens als Houtgroep Eecen Nederland. In 2000 fuseerde Houtgroep Eecen met PontMeyer. In 2015 werd een belangrijke mijlpaal bereikt door de overname van de Deli Maatschappij van Deli Building Supplies, waardoor via een verdubbeling een marktleider ontstond. Toen werd gekozen voor de naam Timber and Building Supplies Holland, Vandaar TABS. Ten tijde van de fusie had het bedrijf een omzet van 600 miljoen euro met 1500 medewerkers. De omzet (en winst) is afgelopen jaar fors gegroeid.
Dit bedrijf is als oer-Hollands bedrijf de moeite waard. Daar komt bij dat het voor veel beleggers prettig is te beleggen in een bedrijf, dat zij begrijpen, zoals Warren Buffett ook altijd zegt. De bouwsector komt uit een diep dal en profiteert nu van de opgang. De bedrijven van TABS zijn lean en mean uit de crisis gekomen, PontMeyer iets meer dan de Deli bedrijven, en ze profiteren nu snel van de betere markt. Daarboven was de timing van de overname in 2015 perfect. De twee leden van de Raad van Bestuur zijn erg goed op hun taak berekend, en daarboven zit een serieuze Raad van Commissarissen. En als extra asset is er de HAL.
De HAL, misschien de beste belegger van Nederland is sinds 2000 aandeelhouder van het bedrijf en heeft haar belang steeds verder uitgebreid. Dat bedraagt nu ruim 78%, de HAL heeft een commissaris, die zich actief met de gang van zaken bemoeit. HAL heeft ook een belangrijke rol gespeeld bij de overname van de Deli bedrijven. Waarschijnlijk mede daardoor kon een buitengewoon aantrekkelijke transactie worden gerealiseerd.
Het is misschien niet iedereen bekend hoe de HAL opereert. Uit onderstaande link komt de volgende zin:
´´Geduld hebben en kralen rijgen zijn de toverwoorden. Wachten tot de gewenste asset voor de juiste prijs te koop is en dan bliksemsnel toeslaan´´.
Dat heeft de HAL ook gedaan met de overname in 2015 van Deli, de column is lezenswaardig.
www.iex.nl/Column/260930/HAL-van-de-l...De HAL verkoopt ook met enige regelmaat belangen, als de juiste prijs kan worden gemaakt. De HAL laat zich nooit uit over haar plannen. De bedoeling bij TABS is om eerst de synergie van de fusie te gaan realiseren, die is geschat op minimaal 8 miljoen en moet in 3 jaar bereikt worden. Daarna zijn er verschillende mogelijkheden. Een gang naar de officiële beurs, een verkoop aan een strategische partij, of wellicht het bestaande bedrijf gebruiken om nog sterker in de markt komen te staan. In elk geval zullen de komende jaren gebruikt worden om het bedrijf te optimaliseren en de synergie te realiseren. Financieel staat het bedrijf er goed voor, en de winsten zijn hoog.
De aandelen zijn verhandelbaar op de NPEX, de opvolger van de incourante markt. Er zijn maar weinig aandelen beschikbaar. Er zijn naast HAL nog 2 grote aandeelhouders, w.o. de Raad van Bestuur met 6,5%, slechts ong. 1,5% staat bij derden uit. Daarnaast is een handicap dat de NPEX een veilingsysteem heeft, net als Ebay. Een verkoper kan een aantal aandelen in de verkoop geven, en op de einddatum om 12.00 uur heeft de hoogste bieder de aandelen, mits de limiet gehaald is. Dit veilingsysteem werkt slecht in het geval van handel in aandelen. Een koper kan geen biedkoers inleggen, een bieder wordt heel vaak in de laatste seconde met enkele centen overboden, het heeft dus geen zin om voorafgaand aan het slot van de biedtermijn steeds tegen elkaar op te bieden, beter is te wachten tot één seconde voor 12.00 uur, dan kun je de stukken goedkoop op de kop tikken. Dat alles leidt er toe dat veel beleggers geen interesse meer hebben als ze enkele malen overboden worden, die haken af, en de koers blijft relatief laag. De aandelen zijn recent voor rond de 20 of iets daarboven verhandeld, als er een normaal orderboek zou zijn, met bied en laat koersen, zou er een normale handel kunnen ontstaan en zou de koers veel meer de werkelijke waarde van het bedrijf weerspiegelen. De aandelen die recent verhandeld zijn deden dat op een zeer lage koers/winst-verhouding.
De NPEX is zich van deze problemen bewust en bekijkt in hoeverre verbeteringen mogelijk zijn.
Het openen van een rekening bij de NPEX is buitengewoon simpel, door in te loggen op hun website
www.npex.nl is dat zo te regelen en brengt geen kosten met zich mee. Hieronder de link naar de aandelen TABS:
fbs.npex.nl/web/site/default.aspx?l=N...Het aantal aandelen dat te koop is verschilt. Soms zijn het kleine postjes zoals nu, soms ook wat grotere postjes van 100 of enkele honderden aandelen. Een beetje kip-ei verhaal. Door de lage koers is er niet veel aanbod en een koper kan geen hogere biedkoers neerleggen, dus de handel floreert niet erg.
Toch zou een verlevendiging van de handel leuk zijn, nieuwe beleggers kunnen hun intrede doen, het bedrijf wordt meer zichtbaar bij beleggers, de aandeelhoudersvergadering krijgt nieuwe gezichten, de bedrijfsbezoeken krijgen nieuw bloed, kortom, ook op de financiële markt kan het bedrijf zichtbaarder worden. Dat is in eerste instantie het doel van deze bijdrage.
Nader bericht over de cijfermatige gang van zaken volgt zodra de cijfers over 2016 gepubliceerd worden, incl. wat verdere toelichting geven op de bedrijfsmatige gang van zaken en de toekomst.