Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Slotcall: Wanneer breken we nou eens uit?

Slotcall: Wanneer breken we nou eens uit?

Het is een week om snel te vergeten, want de AEX behoort met een verlies van 2,4% tot de zwakst presterende beurzen van Europa. Dat terwijl de kwartaalcijfers helemaal niet zo slecht waren.

Unilever (-2,7%) en Randstad (+6,0%) versloegen bijvoorbeeld allebei de marktverwachting, maar het zet niet veel zoden aan de dijk. Wat meespeelt is dat technologie er de laatste vijf dagen slecht bij lag. Aangezien deze fondsen een zware weging hebben binnen de hoofdindex is deze underperformance gemakkelijk te verklaren.

Wall Street valt ook wat tegen. De dollar verzwakt 1% en dan komt er nog een stevige min van 2% voor de Nasdaq100 bij. Anderzijds moeten we het ook weer niet overdrijven. De Amerikaanse techindex koerst dit jaar dik 33% in het groen. Dat notabene in crisistijd.

Zijwaarts koerspatroon

Sinds begin juni beweegt de AEX tussen de 535 en 580 punten en telkens op het moment dat de hoofdindex dreigt uit te breken, volgt er een kleine correctie. De hamvraag is natuurlijk wanneer we door de 580 punten breken. 

Uiteraard heb ik ook geen glazen bol, maar dat weerhoud mij niet om een kleine voorspelling te doen. Wat in eerste instantie belangrijk is dat de Amerikaanse Presidentsverkiezingen op een ordentelijke manier verlopen. Het maakt voor de beurs waarschijnlijk niet uit wie er President wordt, maar het gaat erom dat de verliezer de uitslag accepteert.

De tweede trigger is een potentieel coronavaccin. Dat vaccin hebben we absoluut nodig, want in vrijwel alle landen hebben de autoriteiten de pandemie niet meer onder controle. Bij ons hebben we vandaag alleen al 10.000 nieuwe besmettingen. 

Het gaat nog wel even duren voordat we dit aantal terugbrengen tot normale proporties. Het ligt dus voor de hand dat de gedeeltelijke lockdown nog maanden gaat aanhouden. Voor de horeca, financials en oliegerelateerde bedrijven is dit een bijzonder slecht vooruitzicht. 

Onder deze economische omstandigheden is het onwaarschijnlijk dat de beurs ineens gas gaat geven. Ik denk daarom dat we nog minimaal tot het nieuwe jaar moeten wachten voor een uitbraak naar boven. Maar goed, ik laat me graag verrassen.

De IEX-Beleggerspodcast

Vandaag hebben we voor u de derde IEX-beleggerspodcast klaarstaan. Arend Jan en ik bespreken op een luchtige manier de beursontwikkelingen van deze week. Ook blikken we even vooruit. Aandelen zoals Fugro, Basic-Fit, Sligro, Flow Traders, Wereldhave en Big Tech komen aan bod.

  

Wereldhave

De topper van de week is Wereldhave (+21,0%). Het winkelvastgoedfonds verhoogde onverwacht zijn winstverwachting. Het management gaat voor dit jaar uit van een WPA van €2 en dat was eerder €1,80. Wereldhave heeft iets minder last van de coronacrisis dan uitbaters van grote winkelcentra zoals Unibail-Rodamco.

Mensen zijn geneigd meer in de buurt te winkelen en dat beperkt de omzetdaling van lokale winkels. Wat verder opvalt, is dat grootaandeelhouder Aat van Herk zijn belang in Wereldhave heeft uitgebreid tot boven de 20%. Bij een koers van €9,50 doet het aandeel amper vijf keer de winst.

Of deze lage waardering terecht is, leest u in het onderstaande artikel.

De lijstjes

  • AEX deze week: -2,4%
  • AEX deze maand: +1,5%
  • AEX dit jaar: -8,3%
  • AEX-herbeleggingsindex dit jaar: -6,4%

Kleine spul aan kop

Met dank aan Wereldhave springt de ASCX (+0,7%) er deze week positief uit. Wat ook helpt, is dat er in de smallcap nauwelijks techfondsen zijn opgenomen. Verder stoomt de Bitcoin (+14,4%) op naar de $13.000. Paypall begint een eigen crypto-exchange en dat wekt de nodige fantasie in cryptomunten.

  

Indices

AEX

Randstad (+6,6%) wordt beloond voor zijn meevallende derdekwartaalcijfers. De omzet steeg de afgelopen drie maanden met 13% daar waar de markt rekende op een min van 18%. Het verlies voor Galapagos (-1,4%) valt nog wel mee. Begin deze week zette Goldman Sachs het aandeel op de verkooplijst.

Unibail Rodamco (-7,8%) staat wederom in de uitverkoop. Er zijn drie roerige weken op komst, want op 10 november vindt een Bava plaats over het wel of niet doorgaan van de claimemissie. Ook staan er benoemingen voor de raad van toezicht op de agenda. Er staan een aantal opstandelingen van de Group Aermont op de lijst. Dit tot grote ergernis van het zittende management. 

AEX

AMX

Fugro (+27,3%) leverde verrassend goede derdekwartaalcijfers af. Ook maakte de bodemonderzoekers een emissie bekend. Als deze wordt goedgekeurd dan is de schuldpositie teruggebracht tot normale proporties.

Verder staan Air France-KLM (+9,6%) en BAM (+8,2%) in de herstelmodus. Meer dan een doekje voor het bloeden is het echter niet. Beide aandelen koersen dit jaar zo'n 60% in het rood. Besi (-2,6%) doet ondanks zijn meevallende derdekwartaalcijfers een stapje terug. 

AMX

ASCX

Nedap (+7,0%) stelt een aantrekkelijk interimdividend van €2,25 per aandeel voor. ForFarmers (+5,0%) deed een slimme overname en koerst nu op amper 8,5 keer de verwachte winst over 2021. Op Wereldhave na zijn de uitslagen redelijk beperkt.

ASCX

Bedankt voor uw bezoek en reacties. Dit weekend schrijft Arend Jan de vooruitblik. Fijn weekend toegewenst!

Niels Koerts is beleggingsanalist bij IEX. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Column door: Niels Koerts

Niels Koerts is sinds 2019 beleggingsanalist bij IEX. Al op dertienjarige leeftijd begon hij met beleggen, uitgerekend in 2008, het hoogtepunt van de financiële crisis, waardoor hij meteen wist wat verliezen was. Naast zijn werk op de beursredactie is Niels bezig met de laatste loodjes van zijn studie bestuurskunde. Zijn mi...

Meer over Niels Koerts

Recente columns van Niels Koerts

  1. 11:00 ICT Group: Positieve draai 1
  2. 26 nov Slotcall: Koersexplosie Pharming 1
  3. 26 nov Road to success: Deel 6: De momentumstrategie 3

Reacties

11 Posts
| Omlaag ↓
  1. Big Loss 23 oktober 2020 23:06
    Een uitbraak boven de 580 is niet (snel) te verwachten en nogal naïef.

    Als je het koersverloop van de vorige 2 grote crisissen bekijkt zie ja dat na een grote terugval en een snel herstel optreed naar bijna de oude top. Vervolgens zakt de koers weg tot ver onder het eerdere dieptepunt in dit geval dus onder de 389.

    Covid is niet weg. Ook al komt er een vaccine begin volgend jaar (2021) dan duurt het tot 2022 voordat de pandemie grotendeels weg is. Dat betekent dus een jaar aan lock down ellende.

    We weten wat 2,5 maand lock down heeft betekent in de lente voor de financiële markten en economie. Nu gaat het veel harder met 10.000 besmettingen per dag en een verdubbeling elke 14 dagen. Dit gaat nog 6 maanden duren voordat er of een vaccine is of de lente aanbreekt.

    Tegen die tijd is de economie echt hard geraakt een duurt het 1,5-2 jaar om daar van te herstellen. In 2024 wordt het weer een beetje normaal en is een uitbraak boven de 580 te verwachten.
  2. Niels Koerts 23 oktober 2020 23:17
    quote:

    Bjorne schreef op 23 oktober 2020 18:36:


    Beste Niels,

    Zou het mogelijk zijn op de website van IEX een aparte pagina te krijgen waar de podcasts te vinden en te beluisteren zijn? Het wordt gewaardeerd.

    Met vriendelijke groeten
    Albert-Jan



    Beste Albert-Jan,

    We gaan eraan werken.

    Met vriendelijke groet,

    Niels Koerts
  3. forum rang 4 Dividend Collector 24 oktober 2020 20:29
    quote:

    Big Loss schreef op 23 oktober 2020 23:06:


    Een uitbraak boven de 580 is niet (snel) te verwachten en nogal naïef.

    Als je het koersverloop van de vorige 2 grote crisissen bekijkt zie ja dat na een grote terugval en een snel herstel optreed naar bijna de oude top. Vervolgens zakt de koers weg tot ver onder het eerdere dieptepunt in dit geval dus onder de 389.

    Covid is niet weg. Ook al komt er een vaccine begin volgend jaar (2021) dan duurt het tot 2022 voordat de pandemie grotendeels weg is. Dat betekent dus een jaar aan lock down ellende.

    We weten wat 2,5 maand lock down heeft betekent in de lente voor de financiële markten en economie. Nu gaat het veel harder met 10.000 besmettingen per dag en een verdubbeling elke 14 dagen. Dit gaat nog 6 maanden duren voordat er of een vaccine is of de lente aanbreekt.

    Tegen die tijd is de economie echt hard geraakt een duurt het 1,5-2 jaar om daar van te herstellen. In 2024 wordt het weer een beetje normaal en is een uitbraak boven de 580 te verwachten.


    Je doet je naam eer aan. Iedereen heeft uiteraard recht op een pessimistische visie, maar om een optimistische nu meteen naïef te noemen... Ik mis in jouw betoog de ongekende steun van centrale banken en overheden in deze crisis. Bedrijven worden niet aan hun lot overgelaten. Men heeft zeker geleerd van de bankencrisis. Je kunt het koersverloop dus niet vergelijken met dat van de vorige twee. De economie is veerkrachtig en zal snel herstellen wanneer het einde van de pandemie in zicht is. China is hier al een mooi bewijs van.

    Ik verwacht die uitbraak boven 580 al in 2021. Misschien wel zoals Trump zegt het beste beursjaar ooit.
  4. Big Loss 25 oktober 2020 16:41

    Hi DC,

    Gezien de toenemende Covid beperkingen in EU, het snel groeiend aantal infecties in de USA en het uitblijven van een vaccine tot begin volgend jaar (verwachting) zal de economie geen goed doen (krimp lijkt logisch).

    De overheden hebben hun kruit verschoten na de eerste lock down van 2 maanden. De huidige Covid beperkingen zullen tot (minimaal) maart 2021 duren en mogelijk tot meerdere (kortere) volledige lock down(s) leiden. De Horeca is zo goed als failliet en de overheid kan KLM en de banen rond Schiphol echt niet redden.

    De ECB blijft geld pompen in een EU economie die drijft op alsmaar goedkopere leningen maar structureel in crisis is. De economie in Europa groeit misschien nog net maar zal de komende (2-3) kwartalen krimpen. Meer goedkoop geld van de ECB leidt tot waardeloze pensioenen, goedkopere hypotheken en op langere termijn inflatie en structureel hogere rente (waarschijnlijk moeilijk voor te stellen nu).

    De overheid zal 100 mld Euro uitgeven aan allerlei steunmaatregelen die tot niets leiden. Misschien het leed tijdelijk verzachten maar niet aanzetten tot banengroei. Deze 100 mld moet worden terugbetaald door de generatie na mij. Na de verkiezingen in maart 2021 zal er bezuinigd gaan worden. Pensioenen omlaag, belastingen omhoog, meer werkelozen, krimpende economie, hogere ziektekosten, meer defensie-uitgaven.

    Medio 2021 is er een werkend vaccine beschikbaar en distributie zal 2-3 kwartalen vergen. Covid is eind 2021 onder controle en zal de rekening worden opgemaakt.

    We gaan na de Covid crisis echt een economische crisis in die nog 1-1,5 jaar duurt. Als er verder niets geks gebeurt (no-deal Brexit, verkiezingsellende in de USA) gaan we weer groeiden. Tot die tijd blijf ik voorzichtig en zie een verdere weg naar beneden.
  5. forum rang 4 wiegveld 30 oktober 2020 16:02
    quote:

    wiegveld schreef op 23 oktober 2020 18:52:


    Wellicht goed aandacht te besteden aan een andere uitbraak, diep naar onderen richting 530.
    Ook daarvoor zijn voldoende triggers aanwezig: Trump verliest toch en weigert af te treden, lock down hard etc.


    Besteedt je hier vanavond aandacht aan Niels??
11 Posts
|Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by Infront. Crypto data by Crypto Compare