De neerwaartse trend van de rente wordt geprikkeld door zwakke economische data, wat een nieuwe renteverlaging waarschijnlijk maakt.
De tegenvallende economische cijfers van vorige week blazen, contrair genoeg, de hoop op een renteaanpassing nieuw leven in. Op de financiële markten wordt steeds meer rekening gehouden met renteverlagingen. Het slechter dan verwachte Amerikaanse banenrapport van eind vorige week maakt een nieuwe renteverlaging waarschijnlijker.
Overigens staat, volgens Fed-voorzitter Jerome Powell, de Amerikaanse economie er nog altijd goed voor. Concrete aanwijzingen dat er binnenkort een nieuwe renteverlaging komt gaf hij niet. Economen en analisten wegen zijn woorden op een goudschaaltje. Deze patstelling zal de komende tijd waarschijnlijk voor onrustige beurzen zorgen.
Op de rentegrafieken van de afgelopen maanden is neerwaartse tendens nog steeds duidelijk te zien, hoewel er in de laatste weken sprake was van een consolidatie.
Vandaag bekijk ik de Nederlandse en Amerikaanse rente- en obligatieplaatjes. Ik begin met de AEX.
AEX veert op boven het eerste vangnet rond 551
De Nederlandse beurs weet in de recente daling een potentiële hogere bodem te vormen rond 553,85 (intraday dieptepunt van 3 oktober). Deze AEX-bodem ligt netjes boven het niveau van de koerstoppen van augustus rond 551. Zolang de koers boven deze voormalige weerstand weet te blijven, oogt het technische plaatje redelijk.
Langetermijncommentaar Nederlandse rente
De Nederlandse 10-jaars kapitaalmarktrente heeft een opleving binnen de dalende trend achter de rug. Op de grafiek zijn nog steeds lagere toppen zichtbaar, waarmee de neerwaartse tendens wordt gevalideerd.
Bij een daling onder de meest recente koersbodems wordt de dalende trend hervat. Pas bij een doorbraak boven weerstand 0,32 procent (gevormd op 16 september) draait de trend en komt er ruimte voor koersstijgingen.
Langetermijncommentaar Nederlandse 9-jarige staatslening
De recente dip van de NL 5,5% 2028 vindt plaats binnen de stijgende trend. Zolang de koers boven de voorgaande top weet te blijven, oogt het technische beeld redelijk positief.
Er ligt steun op 149,59 (bodem van 12 juli). Weerstand ligt rond 155,28 (top van 6 januari 2017). Op dips blijft de Nederlandse 9-jarige staatslening koopwaardig.
Langetermijncommentaar Amerikaanse kapitaalmarktrente
De Amerikaanse 30-jaars rente consolideert binnen de dalende trend. In de afgelopen weken maakte de rente pas op de plaats.
Bij een eventuele daling onder de laatste bodem rond 1,92 (bodem van 30 augustus) wordt de neerwaartse trend hervat. Steun ligt er rond 1,90 (berekend koersdoel). Weerstand zien we rond 2,65 (gevormd op 12 juli). Enkel een doorbraak boven de weerstand maakt ruimte voor koersstijgingen.
Langetermijncommentaar Amerikaanse obligaties
In de recente correctie vormde de US T-(Treasury-)Bond een hogere bodem binnen de stijgende trend. Zolang de koers boven de voorgaande top weet te blijven, wordt het technische beeld bevestigd. Er ligt steun op 152,84 (bodem van 11 juni). Weerstand ligt rond 177,34 (gevormd op 15 juli 2016).
Op dips blijft de US T-Bond koopwaardig.
