Gisteren sprak ik over de mogelijke laatste stuiptrekkingen van de zeer krachtige stijgende kortetermijnbeweging in de AEX.
In veel internationale indices onstonden toppatronen. Is de top gezet in het kortetermijnbeeld? De eerste prille aanwijzingen zijn gegeven, maar er is meer nodig om de te kunnen spreken van een top en de start van een correctie.
In de afgelopen drie weken vond een krachtige opgaande vervolgbeweging plaats in veel indices. Als ik kijk naar de AEX dan steeg deze vanaf de bodem van eind januari bij 476,70 tot bijna 501. Deze top werd in de afgelopen twee dagen op de borden gezet.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Beperkt opwaars potentieel
De januari-bodem van 476,70 is tot op heden ook het jaardieptepunt, maar ik verwacht dat deze verder zal worden uitgediept tijdens een correctieve beweging. Met de doorbraak door de 489,90 werd de verwachte correctie definitief uitgesteld en ontstond meer (beperkt) opwaarts potentieel.
AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
In de afgelopen twee weken werd ook de sinds de zomer stijgende toppenlijn meerdere keren doorbroken. Vlak daarboven lag verder nog een iets steilere stijgende toppenlijn. Deze toppenlijn loopt langs de toppen van 466,20 (september) en 489,90 (januari).
Meerdere keren werd deze toppenlijn getest, en alleen twee dagen geleden kortstondig intraday doorbroken. Dit gebeurt ook in veel andere indices. Zowel de DAX als de STOXX Europe 600 bleven onder hun stijgende toppenlijnen.
Pas een doorbraak boven deze stijgende toppenlijnen zou voor een verdere versteiling zorgen in de sinds december stijgende kortetermijntrend. Inmiddels bedraagt deze stijging vanaf de decemberbodem bij 445,65 al 55 punten in minder dan drie maanden tijd, een krachtige opgaande beweging.
Contraire signalen
Ik verwacht pas een test en structurele doorbraak van het volgende middellangetermijndoel bij 510 na een correctie. Deze correctie zou de koopdruk moeten verminderen en een volgende hogere bodem moeten plaatsen.
In deze zeer euforische markt is de AEX verder opgelopen dan ik had verwacht. We zien steeds meer positieve geluiden en analyses ontstaan voor de komende tijd waarbij beleggers en analisten steeds minder rekening houden met een correctie.
Dit zijn vaak contraire signalen in de markt. Er zijn steeds meer topvormingssignalen te zien in de aandelenmarkten. Zo is er momenteel afvlakking in de technische indicatoren. In het bredere beeld over de afgelopen maanden zou dit kunnen resulteren in de vorming van een lagere top, negatieve divergentie.
Afstand nog kleiner
Divergentie zien we ook nog steeds in de VIX, hogere bodems in de VIX en hogere toppen in de S&P 500. Dit is geen gezonde opstap naar hogere niveaus in de komende weken. Ik sprak de afgelopen week geregeld over de afstand van het 200-daags gemiddelde tot aan de koers.
Deze is opgelopen tot rond 10%, een afstand die in het verleden vaak resulteerde in een correctie. Ook het feit dat de stijgende toppenlijnen niet werden gebroken in de afgelopen week bij de meeste indices, geeft aan dat er vermoeidheidsverschijnselen optreden.
Daarbij opgeteld de vele toppatronen van de afgelopen twee dagen, geeft een cocktail aan topvormingssignalen. In de AEX werd een hanging men gevormd, deze zagen we ook in veel andere indices. De Nasdaq 100 vormde zelfs een bearish engulfing.
DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Onderkant in de gaten houden
Toch moet het signaal voor de start van een correctie uit de grafiek zelf komen. Boven de stijgende toppenlijn zou een verdere versteiling kunnen starten. Deze toppenlijn is vandaag te vinden bij 500,70. Een slot daarboven zou mogelijk toch een hertest van de zone 506 – 510 mogelijk kunnen maken.
Maar dat is niet mijn uitgangspunt. We moeten na de vorming van de toppatronen nu vooral de onderkant scherp in de gaten houden. Zo voert bijvoorbeeld de DJ Transport al de neerwaartse druk op richting zijn stijgende bodemlijn (ook is er divergentie vanuit de Dow-theorie).
Als we kijken naar de AEX dan zien we meerdere versteilingen in de sinds december stijgende kortetermijntrend vanaf de 445,65. De meest steile startte drie weken geleden en is vandaag te vinden bij 497,20. Een slot hieronder zou een eerste verzwakking aangeven en de kans vergroten dat de top is gezet.
Dow Jones
Klik op de grafiek voor een grote versie
Dagje vrij
Maar de bodemlijn langs de bodems van 445,65 (december) en 476,70 (januari) moet uiteindelijk worden gebroken voor het definitieve correctiesignaal. Deze is vandaag te vinden bij 489. Kortom: steeds meer signalen die wijzen op topvorming en de start van een (forsere) correctie.
Deze moet uiteindelijk leiden tot de vorming van een hogere middellangetermijnbodem. Het is nu wachten op het definitieve signaal, maar ik verwacht dat dit in de komende week wel eens plaats kan vinden.
Als laatste een huishoudelijke mededeling. Aanstaande maandag ben ik afwezig, dinsdag zal ik de volgende TA weer publiceren.
Nasdaq
Klik op de grafiek voor een grote versie