KPN overtrof eind juli met zijn tweedekwartaalcijfers de marktverwachtingen. Het telecombedrijf houdt wel last van een krimpende mobiele markt waarin de concurrentiedruk toeneemt.
Tweedekwartaalcijfers
KPN zag over het tweede kwartaal van 2018 de omzet op jaarbasis met 1,5% dalen tot €1,4 miljard. De omzetdaling is vooral te wijten aan lagere opbrengsten uit mobiel dataverkeer. Sinds juni 2017 mogen telecombedrijven in EU-landen geen extra kosten rekenen voor mobiel dataverkeer.
KPN zag het afgelopen kwartaal wel de ebitda met 1,3% stijgen tot €577 miljoen, wat te danken was aan doorgevoerde bezuinigingen. Uiteindelijk daalde de nettowinst op jaarbasis met 15% tot €137 miljoen.
Het verwacht dat het over heel 2018 zal voldoen aan zijn eigen doelstellingen, waarin het onder meer rekent op een ebitda die in lijn ligt met die van 2017. Vorig jaar bedroeg de ebitda €2,4 miljard.
Krimpende markt
KPN houdt in Nederland last van een krimpende mobiele markt. Uit onderzoek van Telecompaper kwam begin september naar voren dat de omzet van mobiele diensten in Nederland over het tweede kwartaal op jaarbasis met ruim 8% is gedaald tot €938 miljoen.
Voor heel 2018 rekent Telecompaper erop dat de omzetdaling circa 4% zal bedragen tot €3,9 miljard, om in de jaren daarna verder te dalen tot een omzet van €3,7 miljard in 2022.
Concurrentiedruk
Ondertussen ziet KPN in eigen land de concurrentiedruk toenemen. Waar eerder al Vodafone met Ziggo fuseerde kondigden T-Mobile Nederland en Tele2 eind vorig jaar aan de handen ineen te slaan. Door het samengaan van de nummer drie en vier van de Nederlandse telecommarkt zouden er nog maar drie telecombedrijven overblijven met een eigen mobiele netwerk in Nederland.
De voorgenomen fusie is echter nog niet afgerond, mede omdat in september bekend werd dat de Europese Commissie bezwaren heeft. Afgewacht moet worden of de fusie tussen T-Mobile Nederland en Tele2 alsnog doorgang vindt en welke gevolgen dit zal hebben voor KPN.
Koers
De koers van KPN is sinds de presentatie van de tweedekwartaalcijfers eind juli sterk gedaald. Ten opzichte van dat moment staat de koers nu (13 september 2018) 11,7% lager op €2,26. In vergelijking met een jaar geleden staat de koers van het aandeel 23,7% lager.
De toekomstige koers is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.
Vontobel producten op KPN zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.
Investeringsidee KPN
Ontdek Vontobel's productaanbod op www.beursproducten.vontobel.com/NL/NL.
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG