DSM boekte vorig jaar sterke resultaten en heeft mede daarom de doelstellingen voor de komende jaren verhoogd. Het Nederlandse fijnchemiebedrijf beschikt daarnaast over voldoende kasgeld, dat niet alleen wordt geïnvesteerd maar ook teruggegeven aan aandeelhouders.
Begin dit jaar schreven wij dat het eind 2017 overgenomen BioCare de positie van DSM als een wereldwijde speler op de voedingssupplementenmarkt zou kunnen verstevigen. Vooralsnog is de overname nog niet terug te zien in de resultaten, maar het fijnchemiebedrijf lijkt de wind mee te hebben.
Resultaten Q4 2017
Op 14 februari presenteerde DSM zijn resultaten over het vierde kwartaal en heel 2017. Over het vierde kwartaal zag het bedrijf de omzet op jaarbasis stijgen met 8%, waarbij zowel de divisie Nutrition als Materials sterk presteerde. Over dezelfde periode steeg de ebitda met 14%.
Mede hierdoor steeg de totale omzet van DSM over heel 2017 met 9% tot 8,6 miljard, terwijl de ebitda toenam met 15% tot €1,26 miljard. Positief daarbij is dat DSM de winstmarge op jaarbasis wist te verbeteren van 15,9% tot 16,7%.
Verder gaf DSM aan dat de nettoschuld €743 miljoen bedraagt en er €3,5 miljard beschikbaar is voor het doen van overnames. Deze positieve financiële positie is onder meer te danken aan het kostenbesparingsprogramma dat de afgelopen jaren is doorgevoerd.
Dividend?
Een deel van dit kapitaal wordt ook teruggegeven aan eigen aandeelhouders. DSM maakte op 19 maart bekend gestart te zijn met het inkopen van eigen aandelen. Er worden vanaf die datum 500,000 aandelen teruggekocht en vanaf 14 mei zullen nog eens 1,100,000 aandelen worden teruggekocht.
Hiermee kan het bedrijf onder meer het dividend in aandelen uitkeren. DSM stelt dat de totale waarde van het inkoopprogramma van eigen aandelen circa €130 miljoen zal bedragen.
Waardering
Analisten stellen over het algemeen dat DSM ten opzichte van andere chemiebedrijven goed gewaardeerd is. Wel verwachten marktvorsers dat de groei van het bedrijf in de komende jaren zal afnemen.
De koers van het aandeel is de afgelopen maanden zeer volatiel geweest, met een voorlopig hoogtepunt van €86,70 en een dieptepunt van €77,86. Op dit moment (9 april 2018) staat de koers rond de €81,35.
De toekomstige aandelenkoers is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.
Vontobel producten op DSM zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.
Investeringsidee: DSM
Ontdek Vontobel's productaanbod op beursproducten.vontobel.com/NL/NL.
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG