Over heel 2017 realiseerde de S&P 500 iedere maand een positief rendement en kwam het jaarrendement uit op bijna 22%. Dit was onder andere te danken aan een sterke winstgroei van Amerikaanse bedrijven en de verwachting dat de bedrijfsbelastingen in de Verenigde Staten fors verlaagd worden.
Volgens de S&P Dow Jones Indices is dit het eerste "perfecte kalenderjaar" voor de S&P 500 sinds 1928. Wat daarbij opvalt is dat er aan het einde van 2017 geen significante winstnemingen zijn genomen door beleggers, wat normaal gesproken vaak het geval is.
Of deze positieve trend in 2018 doorzet zal waarschijnlijk halverwege januari duidelijk worden, wanneer veel bedrijven uit de S&P 500 hun kwartaalcijfers rapporteren en verwachtingen voor het jaar afgeven.
Twijfel
Analisten van Société Générale denken dat de S&P 500 de opgaande lijn in 2018 niet zal weten door te trekken als gevolg van de huidige hoge waarderingen en stijgende obligatierendementen. Aandelen uit de index zijn volgens de analisten niet langer koopjes te noemen, omdat deze boven hun langetermijn gemiddelde worden verhandeld.
Verder rekent de Franse zakenbank erop dat het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie tegen het einde van 2018 uitkomt op 2,7%, wat een drukkend effect kan hebben op de koersen van Amerikaanse aandelen.
Daarnaast verwacht Société Génerale dat de groei van de Amerikaanse economie richting 2020 toe zal vertragen. De analisten schatten mede daarom in dat de S&P 500 aan het einde van 2018 rond de 2,500 punten eindigt, wat zou betekenen dat de index niet of nauwelijks van zijn plek zou komen ten opzichte van eind 2017.
Economische verwachtingen
Saxo Bank presenteert jaarlijks een lijst met extreme economische verwachtingen. Een daarvan is dat de S&P 500 een flash crash zoals in 1987 beleeft.
De analisten wijzen erop dat na een jaar van extreem lage volatiliteit activa wereldwijd tot niveaus zijn opgedreven die lijken op een bubbel. Volgens Saxo Bank kan een politieke schok leiden tot een sterke correctie en de S&P 500 in navolging van de flash crash zoals in 1987 in korte tijd met meer dan 25% dalen.
De gemiddelde verwachting van analisten is dat bedrijven in de S&P 500 over 2018 een groei van de winst per aandeel realiseren van 12%. Afgewacht moet worden hoe de toekomst zich zal ontwikkelen.
Vontobel producten op de S&P 500 zijn verkrijgbaar bij DEGIRO, Lynx en Interactive Brokers.
Investeringsidee: S&P 500
Ontdek Vontobel's productaanbod op beursproducten.vontobel.com/NL/NL.
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG