Het aantal defaults in opkomende markten is nu nog relatief gering, maar dat gaat veranderen, waarschuwen kredietbeoordelaars. Moody's rekent op een defaultratio van 13,7% in de markt van EM-bedrijfsobligaties.
Het structurele karakter van het ruime monetaire beleid is de oorzaak van de (te) lage inflatie. En het beleid brengt ongekende, in ieder geval onbekende risico’s met zich mee. Hoe loopt dit af, vraagt Marcel Tak zich af.
High yield-obligaties zijn alweer een tijdje in trek bij beleggers. Hoogrentende obligaties uit opkomende markten worden ook steeds populairder.
Wat drijft beleggers in de armen van negatief renderende staatsobligaties? Vijf topbeleggers over de zin ("Staatsobligaties vormen een stabiele factor") en onzin ('Het zijn airbags zonder lucht") van het aanhouden van staatspapier. En, ook niet onbelangrijk: wat kopen zij zelf?
Door de coronacrisis is nog duidelijker geworden hoeveel de EU en de VS afhankelijk zijn van China, aldus Edin Mujagic. En dat willen ze niet. Dus de strijd om de macht in de wereld gaat een nieuwe ronde in. En dat heeft ook monetaire gevolgen.
In de jaren 70 en 80 waren de rentevergoedingen op staatsleningen hoog, maar het rendement laag. Dat kwam door de hoge inflatie.
Private equitypartijen hebben de afgelopen jaren peperdure overnames gefinancierd met royale leningen. Vraag is, nu de coronacrisis om zich heen grijpt, hoe en of deze leningen worden afgelost.
De geschiedenis laat zien dat het niet afbetalen van staatsleningen door overheden veel minder vaak voorkomt dan gedacht, aldus Wim van Zwol. Zelfs obligaties van probleemlanden kunnen aantrekkelijk zijn, mits het risicobeheer solide is.
De Federal Reserve is volgens Ariel Bezalel van Jupiter AM de Rubicon overgestoken. Er is geen weg meer terug. Na bedrijfsobligaties gaat de Fed waarschijnlijk ook aandelen kopen. Voor een obligatiebelegger is dat goed nieuws.
Steeds meer Europese bedrijven zeggen door de coronapandemie conference calls af. Voor obligatiehouders is dat een probleem, want zij moeten nu keuzes maken zonder actuele informatie.