Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
De maand is halverwege, eens kijken waar we staan aan het eind van de maand... 2018 zal een minder jaar worden, of er moeten nog nieuwe orders vor 2019 naar voren gehaald worden. De verwachting is dat SIF vanaf 2019 alles moet bijzetten om aan de vraag te kunnen voldoen. Daarom denk ik dat ook 2018 niet zo slecht zal zijn. Dus twee vragen voor voor dit draadje: - op welke koers zullen we 2017 sluiten? - wat is jullie verwachting voor 2018?
Goed advies is geld waard. En vergt investeringen van en in onze analisten. Als u een artikel wil delen, gebruik daarom bijgevoegde link in plaats van de tekst te knippen/kleven. Meer informatie over onze abonnementsvoorwaarden vindt u op www.beurswijzer.com/disclaimer. Deze link kunt u makkelijk met anderen delen: www.beurswijzer.com/r/t/1/id/9961688?... ================================================================== In 2016 evolueerden de resultaten sterk dankzij een goed gevuld orderboek en nam het aandeel begin 2017 een hoge vlucht. Recent reageerden beleggers als door een wesp gestoken na twee waarschuwingen op rij. Wat is het probleem? We kampten in de loop van 2017 met kinderziektes inzake de capaciteitsuitbreiding in Roermond. We hebben tijdelijk twee hallen boven elkaar gebouwd en bij verwijdering van de oude productiecapaciteit liep het niet zo vlot als verwacht, wat voor extra kosten zorgde. Ook de opstart van de tweede productielijn in Rotterdam liep niet van een leien dakje. Dat kostte ons meer EBITDA dan we vooropgesteld hadden. We zijn bovendien een projectenbusiness, zodat volatiliteit in de resultaten kan optreden. Dat alles zorgde voor een minder goed 2017. In de loop van 2017 waarschuwden we al dat door een dip in het orderboek 2018 een pak moeilijker zou worden.?In de loop van 2016 en 2017 verschoven omwille van het gewijzigde vergunningsbeleid in Frankrijk, België en het Verenigd Koninkrijk een aantal projecten richting 2019. Het is bovendien even de zeilen bijzetten om voor 2018 nieuwe orders binnen te halen. Een deel van de omzet (zowat 10%) kom nog van onderdelen voor jack-ups (drijvend werkplatform) voor de olie- en gasindustrie en vormt daarmee een mooie niche. Vestas meldde onlangs prijsdruk als gevolg van een wijziging in de aanbesteding van windmolenparken (van veel subsidies via een vaste afnameprijs van elektriciteit naar een systeem van veilingen waarbij de goedkoopste het project krijgt toegewezen ongeacht de subsidies). Vrezen jullie niet dat zij die inkomstenderving willen compenseren door kostenbesparingen bij de toeleveranciers zoals Sif? Sif maakt monopiles die in de totaalkosten van het project ongeveer een waarde van 3% vertegenwoordigen. Als je weet dat ongeveer de helft van onze kost bestaat uit staal waarvan we de prijzen gewoon doorrekenen, denken we niet dat de grote besparingen bij ons te rapen zijn. Wie er wel last van heeft: de sector van de metalen torens waaraan de turbines en bladen gehecht worden. Dat is een ‘commodity’-markt geworden waar spelers de wetten van vraag en (Aziatisch) aanbod ondergaan. We staan aan de vooravond van een uitdunning van het aantal marktspelers omwille van de te agressieve prijszettingspolitiek van spelers als Vestas en Siemens Gamesa. Voor 2019 en de daaropvolgende jaren bent u erg positief voor de windenergiemarkt in Europa. Waarom? We evolueren in West-Europa naar een jaarlijkse bijkomende capaciteit op zee van 3 à 4 MW per jaar. Dat betekent dat de projectontwikkelaars gemiddeld circa 400 monopiles per jaar nodig hebben.?Exact de capaciteit die de drie grote spelers vanaf volgend jaar in huis hebben.?We zien geen nood aan bijkomende capaciteit en de kans op nieuwe spelers is gezien de hoge aanvangsinvesteringen (rond de 100 mln.EUR) gering. We kunnen met zekerheid zeggen dat 2019 erg goed wordt, maar eerst moet Sif nog door een zure appel bijten. Hoe is jullie positie tegenover de concurrentie? Aangezien alle nieuwe windmolenparken stilaan uitgaan van de installatie van 9,5 MW turbines o.a. van Vestas, neemt de vraag naar XL-monopiles sterk toe. In Europa zijn er slechts twee concurrenten die ons kunnen volgen (EEW, Steelwind). De nieuwe haveninfrastructuur in Rotterdam ligt vlak aan de open zee en is een bijkomende troef ten opzichte van de concurrentie. We kunnen liefst 4 monopiles per dag laden op een boot.?Ongezien. Dankzij de nauwe samenwerking met onze Duitse staalleverancier beschikken we over voldoende kwalitatief staal. Niettemin zijn er andere ‘steun’-alternatieven voor windmolens. Een Frans project koos voor funderingen van beton met een monopile. Die keuze wordt vaker gemaakt om de plaatselijke werkgelegenheid te steunen. Zo bouwen ze in Frankrijk 2,5 jaar aan dezelfde funderingen die wij op 14 maanden kunnen leveren.
2) Hebben jullie expansieplannen buiten Europa? We kijken naar twee regio’s.In Azië zijn er opportuniteiten voor onze technologie in Japan.De Japanse markt komt echter zeer traag tot ontwikkeling, maar een joint venture met een lokale speler o.a. door de inbreng van onze ‘know-how’ zou onze groei kunnen versnellen. In Taiwan gaat het wat sneller, maar daar is lokale productie voorlopig niet aan de orde. Een andere interessante regio is de noordoostkust van de Verenigde Staten.Maar de kwaliteit van het lokale staal is niet goed genoeg en de regering Trump (importtaksen) maakt het ons niet gemakkelijker. Met onze stevige balans (nettoschuld/EBITDA van 1) durven we hoe dan ook buitenlandse expansie aan. En wat met het dividendbeleid? We zullen jaarlijks tussen 25% en 40% van onze jaarwinst uitkeren. Dat kan zorgen voor schommelingen in het dividend, maar we willen steeds wat cash achter de hand houden om onze expansieplannen buiten Europa te financieren. Historiek & activiteiten Sif Group zag in 1948 het levenslicht.Centraal doorheen diens geschiedenis staat de bewerking van verschillende soorten metaal. In de jaren ‘70 kende het bedrijf een zeer sterke groei, o.a. dankzij het landbeschermingsplan in Nederland (Deltaplan met o.a. een zeekering aan de Oosterschelde). Deze prestigeprojecten trokken vervolgens klanten uit de olie- en gassector over de streep. De fabrieksterreinen in Roermond werden geleidelijk volgebouwd. Vanaf 2000 verschoof de focus radicaal naar de offshore windenergiemarkt, al blijft Sif ook vandaag toeleveren aan de olie- en gasindustrie (o.a. steunpilonen voor boorplatformen). Niettemin komt nu 91% van de omzet uit de levering van vooral funderingen (monopiles) waarop windmolens op zee worden geïnstalleerd. Sif Group is uitgegroeid tot de Europese marktleider en dingt naar elk West-Europees project mee.De groep werkt nauw samen met installateurs zoals GeoSea (DEME), Van Oord en De Nul. De trend is dat steeds grotere windmolens (meer vermogen) ook een bredere fundering nodig hebben. Sif Holding bedacht hiervoor de XL-monopiles (tot 11 meter diameter), maar het assembleren ervan kon niet meer in Roermond gebeuren. Op amper 2 jaar werd de belangrijke investering (50 mln.EUR) in 2 productielijnen van XL-monopiles op Maasvlakte II in Rotterdam met succes afgerond. Ook in Roermond werd alles in gereedheid gebracht om grotere ringen (diameter 11m) te fabriceren, een investering van circa 40 mln.EUR. De grote ringen die geproduceerd worden in Roermond, verscheept men nu via binnenschip naar Rotterdam.Daar worden ze aan elkaar gemonteerd (gelast) tot een ‘pile’ en, naargelang de wensen van de klant, een beschermlaag of een coating. Mede door deze investeringen werd de productiecapaciteit uitgebreid van amper 80 kiloton in 2002 tot 300 kiloton per jaar in 2017. In Europa kunnen slechts 3 spelers dergelijke volumes leveren. Aandeelhouders In 2005 verwierf private equitygroep Egeria Capital een belang van 82,5% in het kapitaal van het bedrijf en startte een professionaliseringsronde van dit familiebedrijf. In 2016 volgde een beursgang, waarbij Egeria Capital en de familie bestaande aandelen naar het publiek bracht. Er werd geen vers geld opgehaald. De free float ligt momenteel rond de 44%. BW 4x4-toets: duurzame groeier Vooruitzichten Verwacht voor 2019-2023 hoge capaciteitsbezetting, maar 2018 nog moeilijk. Balans Nettoschuld/EBITDA rond de 1; erg gezond. Waardering Opnieuw 1,5 EUR p.a. winst mogelijk vanaf 2019. Koerstriggers Expansie buiten Europa (+); uitstel projecten (-).
Schroders meldt stemrecht in Sif Stemrecht van drie procent. (ABM FN-Dow Jones) Schroders heeft een eerste stemrecht in Sif Holding gemeld. Dit bleek uit een melding in het kader van de Wet op het financieel toezicht, gedateerd op 22 december 2017. Schroders meldde een stemrecht van 3,00 procent, terwijl er geen sprake is van een kapitaalbelang. Wet op het financieel toezicht De melding valt onder de Wet melding zeggenschap, die sinds 1 januari 2007 onder de overkoepelende Wet op het financieel toezicht valt. Volgens deze wet moeten aandeelhouders met een belang groter dan 3 procent elke wijziging in hun belang melden bij het overschrijden van de volgende drempelwaarden: 3, 5, 10, 15, 20, 25, 30, 40, 50, 60, 75 en 95 procent. Dit geldt zowel bij het opbouwen als het afbouwen van een belang. Door: ABM Financial News.info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 Copyright ABM Financial News. All rights reserved (END) Dow Jones Newswires
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
AIRBUS
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia Oyj
Nokia OYJ
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)